2023 年一季度比特币涨 72%，听币圈专业人士谈虚拟货币见解

稳定币类别

稳定币主要分为三类。首先，是中心化稳定币，比如USDC和USDT。这类稳定币必须以银行作为抵押，将美元资产或美元本身存入，并且发行时由政府提供担保。目前，USDC和USDT的市场价值已高达数百亿。它们在美国银行的资产抵押下发行，并且受到较为健全的法律监管体系约束。另一类则是去中心化的稳定币，其中DAI是早期典型的例子，它依托于MakerDAO平台，用户可以抵押个人资产来兑换。算法稳定币则是通过特定的算法与公共区块链或特定资产相连接，其本质属性同样属于去中心化稳定币的范畴。

稳定币暴雷情况

有人误解了中心化稳定币崩溃的情况，事实并非如此。USDC的资产抵押比例并未出现异常。实际上，多数崩溃的是算法稳定币或去中心化稳定币。回顾过去数年，许多算法稳定币因算法逻辑存在缺陷，这成为了它们崩溃的主要原因。然而，假如这些去中心化稳定币未来能够吸纳更多金融资产，采用更严格的算法，同时去除证券属性，那么它们或许仍有恢复生机的希望。

监管对稳定币性质判定

监管部门认为稳定币具有证券特征。这一观点对稳定币市场产生了重要影响。对于以中心化运营的稳定币而言，由于其法律监管较为完善，这一观点可能促使它们走向更加规范化的道路。然而，对于去中心化稳定币和算法稳定币来说，它们需要做出更多调整。它们必须努力消除证券属性，否则合规问题将变得更加突出。

比特币网络风险与安全保障

从资产发行的角度审视，比特币网络的安全保障主要靠算力来维护，但面临51%算力攻击的隐患。尽管如此，鉴于比特币网络规模巨大，掌控51%算力所需的费用极高，故此类攻击发生的几率极低。不过，在规模较小的公有链上，51%的攻击确实已经出现过。在资产的流通环节，不论是区块链上的操作还是集中式平台的使用，资产在存放于托管机构、交易市场等场所时，均需确保其安全无忧。

区块链不可能三角

区块链网络遭遇了一个难以解决的困境，即我们无法同时达到去中心化、安全与交易效率这三个目标中的全部。这给区块链技术及加密货币的发展带来了挑战。开发者需在这三个关键方面做出权衡，以满足实际需求。类似的问题也影响了稳定币及其他加密资产的设计与发展。

传统金融机构投资选择

除了比特币现货ETF，传统金融机构提供了其他投资选择。比如，GBTC这个基于比特币的信托基金，给了那些不想直接持有比特币的投资者一个进入数字资产市场的途径。在投资加密货币时，投资者必须保证其操作遵守监管规定，并且要妥善控制和应对可能的风险。稳定币爆发的危机事件警示我们，投资时必须保持谨慎态度。

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